В пресс-службе Министерства юстиции Республики Узбекистан сообщили, что в ведомстве зарегистрировано Временное положение "Об эмиссии и обращении ипотечных облигаций в рамках специального правового режима "Регуляторной песочницы" в сфере выпуска ипотечных облигаций" (регистрационный номер: 3700 от 11 ноября 2025 года). Документ определяет особенности выпуска и обращения ипотечных облигаций в тестовом режиме, а также устанавливает требования к ипотечным кредитам, включаемым в состав ипотечного покрытия.
Согласно Временному положению, акционерное общество "Центральный депозитарий ценных бумаг" определено в качестве платежного агента по ипотечным облигациям. Через него будет осуществляться выплата процентов держателям облигаций, а также погашение их номинальной стоимости. Централизация расчётов через специализированную организацию направлена на повышение прозрачности операций, упорядочение платёжной инфраструктуры и снижение операционных рисков для участников рынка.
Отдельный блок документа посвящён требованиям к ипотечным кредитам, которые могут включаться в состав ипотечного покрытия по данным ценным бумагам. В частности, установлен ряд ключевых параметров. Показатель соотношения кредита к залогу по таким ипотечным займам должен быть не менее 75 процентов. Показатель долговой нагрузки получателя ипотечного кредита - не более 70 процентов. Кроме того, с даты выдачи ипотечного кредита на момент его включения в ипотечное покрытие должно пройти более шести месяцев. Эти условия направлены на отбор кредитов с предсказуемой платёжной дисциплиной, формирование более устойчивого ипотечного портфеля и снижение кредитных рисков.
По ипотечным кредитам, включаемым в покрытие, предусмотрен обязательный перечень документации. В их числе: договор ипотеки и кредитный договор, график платежей, страховой полис, документ, подтверждающий право собственности ипотекодателя на предмет ипотеки, а также выписка из государственного реестра о регистрации договора ипотеки. Наличие полного пакета документов призвано обеспечить юридическую чистоту сделок, подтверждение прав на залоговое имущество и правомерность включения конкретных кредитов в состав ипотечного обеспечения по облигациям.
Дополнительно Положением закреплено, что выплата процентов по ипотечным облигациям и погашение их номинальной стоимости ипотечным агентом осуществляются исключительно через Центральный депозитарий ценных бумаг. Тем самым устанавливается единый канал расчётов по данным инструментам, что позволяет вести централизованный учёт обязательств, контролировать своевременность исполнения платежей и обеспечивать защиту прав владельцев ипотечных облигаций.
В Министерстве юстиции подчёркивают, что утверждение Временного положения в рамках специального правового режима "Регуляторной песочницы" создаёт условия для отработки новых механизмов обращения ипотечных облигаций в контролируемом режиме. Результаты применения норм документа будут использоваться для последующего совершенствования национального регулирования в сфере выпуска производных финансовых инструментов, развития рынка ипотечных ценных бумаг и расширения возможностей долгосрочного финансирования жилищного сектора при соблюдении требований финансовой устойчивости и защиты интересов инвесторов.
